Schneider Electricin liiketoiminnan ydin ja nykytila
Ranskalainen Schneider Electric (EPA:SU) on vakiinnuttanut asemansa globaalin energianhallinnan ja teollisuusautomaation kiistattomassa keskiössä.
Yhtiön kasvu nojaa tällä hetkellä vahvasti megatrendeihin. Näitä ovat digitalisaation ja vihreän siirtymän luomat valtavat investointitarpeet.
Erityisesti tekoälyn murros ja sen vaatima datakeskusten laajamittainen sähköistys ovat tuoneet yhtiön tilauskirjoihin erittäin merkittävää täytettä.
Palveluliiketoiminnan merkitys kasvaa
Ohjelmisto- ja palveluliiketoiminnan osuuden kasvattaminen on ollut yhtiön johdolta strategisesti erittäin onnistunut liike.
Nämä segmentit tarjoavat perinteistä laitemyyntiä huomattavasti parempia voittomarginaaleja ja tuovat yhtiölle ennustettavaa, jatkuvaa kassavirtaa.
Teollisuuden tehokkuusvaatimusten kiristyessä yhtiön tarjoamat modernit automaatioratkaisut ovat olleet kysyttyjä ympäri maailmaa.
Samankaltaista automaatio-osaamista rakennusalalla edustaa esimerkiksi suomalainen hisseistään ja liukuportaistaan tunnettu Kone.
Mitkä tekijät tukevat osakkeen arvoa?
Sijoittajalle Schneider Electric -osake näyttäytyy vakaana laatuosakkeena. Yhtiöllä on pitkä näyttö kyvystään luoda omistaja-arvoa jopa yli vaikeiden suhdannesyklien.
Osinkopolitiikka on perinteisesti rakentunut progressiivisuuden varaan. Johto on pyrkinyt ylläpitämään alati kasvavaa osinkoa, mikä on toteutunut esimerkillisesti viime vuosina.
Tällainen osingonjakopolitiikka houkuttelee usein erityisesti defensiivisiä, pitkäjänteisiä osinkosijoittajia.
Kasvun keskeiset ajurit
Sijoitusteesin ja kasvun keskeiset tukijalat ovat tällä hetkellä hyvin selkeät:
- Datakeskusten valtava ja jatkuva sähköistystarve.
- Maailmanlaajuiset investoinnit uusiutuvan energian vaatimaan kestävään verkkoinfrastruktuuriin.
- Teollisuuden kiihtyvä siirtymä älykkäisiin ja ohjelmisto-ohjattuihin automaatioratkaisuihin.
- Ohjelmistoliiketoiminnan vankka kannattavuus.
Riskit ja arvostustaso
Markkinoiden hinnoittelu asettaa tiukat vaatimukset yhtiön tulevalle suoriutumiselle. P/E-luku on pyörinyt tyypillisesti tason 28–30 maastossa.
Tämä tarkoittaa verrattain kireää arvostusta perinteiseen teollisuussektoriin nähden. Sijoittajat maksavat yhtiön megatrendialtistuksesta nyt selvää preemiota.
Korkea arvostus tekee osakkeesta erittäin herkän mahdollisille tulospettymyksille. Vaikka yhtiön tilauskanta on erittäin vahva, globaali makrotalous sisältää yhä merkittäviä epävarmuustekijöitä.
Mahdolliset viiveet asiakkaiden isoissa investointihankkeissa tai yllättävät toimitusketjujen häiriöt voisivat heijastua melko nopeasti yhtiön marginaaleihin.
Kilpailukenttä ja markkina-asema
Energianhallinnan ja teollisuusautomaation markkina on erittäin tiukasti keskittynyt.
Schneider Electric kilpailee muun muassa Siemensin, ABB:n ja Rockwell Automationin kaltaisten massiivisten jättien kanssa.
Tästä huolimatta ranskalaisyhtiö on kyennyt pitämään kiinni markkinaosuuksistaan erityisen hyvin pienjänniteverkoissa ja monimutkaisessa rakennusautomaatiossa.
Yhtiön vallihauta ja kilpailuetu perustuvat laajaan tuoteportfolioon, joka yhdistää nykyään täysin saumattomasti fyysisen laitteiston ja siihen kytketyt ohjelmistot.
Kun suuret asiakkaat etsivät yhä kokonaisvaltaisempia ratkaisuja energiatehokkuutensa parantamiseen, tällaisen laajan tarjooman merkitys korostuu jatkuvasti.
